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货币低增下的利率趋势。中国防风险收货币，利率由升到降。17年金融去杠杆推动下，过去两年我国货币增速明显降低，M2同比从14%左右降至8%附近，增速几乎减半。金融监管收紧、打击空转套利等，导致银行体系资金紧张，而货币需求相对稳定，17年利率短期上行。但18年以来货币增速继续维持低位，利率却再度回落。随着去杠杆逐渐从金融体系传向实体部门，17年4季度社会融资规模增速开始下滑，意味着对货币的需求回落，18年初10年国债收益率重新掉头向下。但在本轮利率下行的过程中，货币增速并未明显回升，这也印证了货币增速的下降已经不再是供给约束导致，而是反映货币需求的下降。货币不再超发，低利率是方向。债务达到顶峰之后，我国再难重走货币超发刺激经济的老路。而参照美国等国家的经验发现，告别货币超发时代后，并没有因为收缩货币而出现利率的持续上行，相反低利率才是长期的方向：从经济来看，政策转向改善供给、鼓励研发、推进改革，而非继续货币放水刺激需求，其实意味着我们更加重视制度、技术创新和人才等要素对经济的贡献，从而有助于减轻对货币的依赖，不会持续大幅推升利率。从货币政策来看，随着金融市场深化和货币政策中介目标在逐步转向价格，货币增速作为数量工具的意义明显降低，18年的政府工作报告就已经不再公布M2的目标，货币增速实际上成为了反映货币需求的指标，未来货币低增常态不是代表货币持续紧缩，而是代表不走货币超发的刺激老路后，货币需求的下降，其实也就意味着利率走低仍是大的方向。

值得一提的是，2018年三季度的PTA行情一度成为整个商品市场最大的亮点，连续三年蛰伏在低位的PTA迎来行情爆发。不过，展望2019年，美尔雅期货分析师徐婧表示，虽然供应端新增产能减少、供应增速趋缓将会成为基本面的一大支撑，但需求端在宏观经济增速下滑的背景下，逐步进入景气周期的尾声。在供需博弈下，PTA整体库存压力相对减轻。不过，成本端的PX在大炼化时代到来之际，面临更多压力，其将成为拖累聚酯产业链的一大因素。

光大证券也认为，随着一系列利好政策落地以及1月社融数据超预期，市场风险偏好提升。估值方面，券商是资本市场改革的直接受益者，历史经验证明利好政策的出台对于券商估值提升有较长时间段的积极影响；另一方面，券商的阿尔法来源于政策，市场回暖下交投活跃度明显提升，预计券商业绩的同比大幅改善将于2月月报显现。

作为回应，为美联储进行市场操作的纽约联邦储备银行启动了一项行动，以“帮助将联邦基金利率维持在目标区间内”。纽约联邦储备银行计划通过回购拍卖筹集至多750亿美元资金。回购拍卖中，美联储接受美国国债和其它证券作为抵押品，并提供现金作为交换。自2008年以来，该工具从未被如此大规模地使用过。

抽检不合格或许只是上市路上的小插曲。仅仅过了两个月，证监会网站突然显示，三只松鼠IPO审核状态为中止审查，相关负责人回应称，是由于签字律师辞职导致IPO中止。更换律师完成后，三只松鼠再度提交招股说明书。12月8日，证监会宣布三只松鼠将于当周首发上会，但就在这个关键节点上，变数发生了。

改革之前的2016年相比，2018年汾酒集团酒类收入翻了一番，工业产值翻了一番，利润达到2016年的3倍。2016年至2018年底，山西汾酒在19家白酒上市公司的销售业绩排名连进3位，排到了第5。汾酒集团还成为白酒行业唯一入选国务院国资委国企改革“双百行动”企业。