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责任编辑：王栋[知远导读]俄格“五日战争”后，俄罗斯开启了轰轰烈烈的“新面貌”军事改革，距今已有十年整。外界普遍关心的是，经历了克里米亚和叙利亚两个战场的检验，“新面貌”军事改革进展如何、成效怎样、有哪些得与失？本文节选自《知远防务评论》即将刊出的《“新面貌”十年：回顾与反思》一文。基于信息化条件下战争形态的变化、俄罗斯地缘博弈的战略考量，文章对俄罗斯“新面貌”军事改革中的战略考量、路径举措、经典案例进行了深度剖析，对改革成效进行评估，盘点得与失，旨在得出对我有益的借鉴与启示。节选部分探讨了改革过程中出现的一些问题。

沪上一家中型基金公司债券基金经理指出，债券违约已成常态，基金经理只能提高自身的风控管理，这一定程度上也会降低投资所带来的收益，“目前AA+以下的债券无论标的多好我们都不会碰了，而AAA级别的债券我们也会从风险角度去进行筛选，收益率不足以成为我们投资的首要考虑。”

责任编辑：霍宇昂FX168财经报社（香港）讯 周二（7月24日）亚盘，日元连续第五天上涨，这是六个月以来的最长连涨周期，目前交易员正在为下周日本央行可能调整货币政策做准备。（美元/日元日图 来源：FX168财经网）据彭博报道，驻亚洲的外汇交易员称，日元受到短线资金的支撑，这些资金寻求在日本央行会议前退出做空日元策略并转为做多。

★ 养老金加速入市将对A股机构化产生决定性影响。如果按照最高股票投资比例限制以及养老储备结余规模估算，可入市规模最多可达到3万亿元，然而目前仅社保基金投资效率较高，占A股自由流通市值比例达到5%，基本养老金和企业年金对权益类资产的配比远低于30%上限。后续随着养老金入市推进，将成为市场中不可忽视的力量。此外，随着“房住不炒”、养老需求渐增，中国居民财富结构与美国一样加大对养老金的配置，未来房市的“长钱”有望逐步向权益市场转移。

对比券商给予四大上市险企目标价，均仍有20%左右的上涨空间才能达到券商给出的最低预期。虽然券商对四大上市险企股价的预测目前未能“达标”，但部分券商分析师的研究能力仍值得肯定。并且，有券商喊话：中国财险值得长期配置。年内券商发70篇研报推荐新华保险

此外，近日各省份网贷平台清退消息不断。10月16日，湖南省地方金融监督管理局发布公告称，将取缔辖内全部网贷机构的P2P业务。10月18日，山东省地方金融监督管理局也发布了《网络借贷行业风险提示函》，称将取缔省内不合格业务，而根据该函，目前山东省未有一家平台完全合规通过验收，这意味着若未来没有平台通过验收，P2P网贷在山东也将消失。