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规模缩水事实上，近两年来股市持续震荡，除消费、医药等少数板块外，其他各类型权益类基金短期业绩均表现受累下滑，业绩严重缺乏稳定性成为权益类基金的最大短板，而这也是权益类基金整体规模持续缩水的主要原因。泰达宏利旗下基金产品也出现不同程度的规模缩水。
责任编辑：张申⊙林淙 ○编辑 吴正懿步森股份（维权）回应交易所问询函的最新公告显示，导致上市公司股权拍卖中止的“案外人”，原来是实控人赵春霞旗下P2P平台的投资者。另一方面，赵春霞10.66亿元入主步森股份时，实际仅掏出了约3亿元自有资金。“剪不断理还乱”的债务关系，使得步森股份的控股权归属悬而未决。
我2014年6月24日开始看多市场，虽然我不是最早看多的，却是最坚定的看多者，当时我看的是大牛市而不是熊市反弹。尤其是上证综指从2000点涨到2300多点时谨慎的人很多，我当时写了一篇报告叫《有一种冷叫你妈觉得你冷》，报告的意思是，市场本身没问题、不冷，有人过虑了。为什么在那个时间点我看好市场？有一个小故事分享下，2014年3月上证综指在2000点附近时我做了一个问卷调研，结果显示98%的投资者不看好大盘蓝筹股。我把这个统计结果发到我的一个微信群里，引起了激烈的讨论，最后发展为争论甚至争吵。这引起了我的思考，14年3-6月在北上广深各地路演的时候我有意识地找很多投资大佬讨论市场特别是分析框架。我发现大家观点的分歧主要来源于研究框架的不同，这与他们的入行年代和经验有很大关系。如果我们将股价这个因变量叫Y，影响股价变化自变量为X1，X2，X3，那么Y=A*X1+B*X2+C*X3。。。。。。。过去大家比较喜欢用美林投资时钟理论是因为在研究框架相对稳定的时候A、B、C是固定的，所以根据系数的高低研究主要变量能够对市场得出一个大概的结论。但是如果市场处于变化之中，出现新常态，有可能A、B、C本身在变化，以前A很大那么研究X1可能就掌握了50%甚至60%的变动，但问题是A从50%变成10%后研究X1 就变成了事倍功半了。反思之后我就写了《海内外牛市基因探秘1-4》，我们把二战之后美国、英国、德国、日本、香港、台湾、A股的历史都进行了回溯，美林投资时钟理论只分析了1973年到2004年的美国历史，时间很短、样本很少，我们试图从更长的时间维度、更广的样本视角，去研究股票市场。报告从最本源的DDM模型入手分析牛市的核心动力，得出三点结论：第一，所有的牛市都有一个共同的特点，就是利率持续下行或者利率本身在底部。没有分析流动性是美林投资时钟最重大的缺陷。第二，牛市的确需要企业盈利的改善，但这可以来自于GDP的扩张，也可以是来自于改革、转型、技术进步。这个发现非常重要，从某种程度上来讲，这是对美林投资时钟理论的一种完善，也可以说是批判，投资时钟理论简单把企业盈利与GDP等同了。第三，股市制度建设会影响风险偏好。典型的案例就是香港，1984年中英签署联合申明确定香港97年回归中国，这时起香港逐渐发展成为亚太地区股权投资大本营，债权投资大本营在新加坡，1984-97年的大牛市与制度环境有很大关系。当然，拉长时间看，盈利是最核心的变量，1929年到2016年标普500指数从25点上涨至2065点，年复合增长率5.2%，指数EPS年复合增长率5.1%，PE在1929年初为19倍，16年同样是19倍，指数上涨基本都源于盈利。在单独的牛熊阶段估值波动都大，但最终对冲抵消了，美国1942年到1968年、1982年到2000年两轮长牛阶段，指数上涨约60%来自于盈利，约40%来自于估值。
不难看出，应收账款过高、涉嫌违法违规、关联交易、不合理的超高毛利率等4大“雷区”，仍是IPO审核中非常敏感的问题，或直接关系到成败与否。IPO现场检查显“神威”，多家企业打“退堂鼓”自2019年6月份以来，新增预披露企业数量大增，7月份IPO排队数量一度突破500家，而2018年同期仅有315家企业排队。一年以来，拟IPO企业数量增幅达到55.87%。
长期而言，投资最终是一种信仰，从知道到相信到信仰，投资是认知的变现。信仰是桥上的栏杆，走过的时候不用扶，可是没有它会害怕。青泽的《澄明之镜》里有讨论了投资心法，比他十二年前的《十年一梦》更深刻，之前写术，现在写道。《跳着踢踏舞去上班》中巴菲特说“我跳着踢踏舞去上班”，这是多美好的工作状态啊。虽然巴菲特曾多次被质疑，但是他坚持做自己擅长的事，投自己看得懂的公司，最终取得了非凡的业绩，他的成功和快乐源于坚持自己的信仰，懂得取舍。不单纯投资如此，其他行业似乎也如此。读稻盛和夫的《京瓷哲学》、李昌镐的《不得贪胜》都很有感触，成功的人都有特别之处，所有的胜利都是价值观的胜利。李昌镐的不得贪胜与巴菲特的不要亏损，蕴含的哲理类似，控制欲望、拒绝诱惑，做好能力圈内的事。稻盛和夫创办两家进入世界500强的企业，他提出：人生/工作的结果=思维方式*热情*能力，其中思维方式尤为关键，存在正负值，可以从-100到+100，这与王阳明的心即理类似，所谓万物由心生、万法由心造。最后推荐王阳明的《知行合一》，人生是心境的反映，做研究和投资是一场修行，做最好的自己，此心光明、内圣外王！
涉黑团伙组织严密 采取公司化管理通过巧取豪夺，陈鸿志的财富急速膨胀，组织也越来越严密，逐渐形成了公司化的管理运行模式。据警方介绍，凌志集团在内部设立了安保处、公共协调处、内控处三个重要部门，均由陈鸿志直接指挥。安保处：靠暴力手段 实施打击报复
