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华为公司基础研究平台很大，不只是需要一种养分，这些养分进入我们体系，这个体系消化很厉害，会在产品、工程、管理方面超越的。所以，在教授的评价上，不能狭隘的要一个的考绩表、交付件……，而应该是宽泛的教授资助。即使教授的研究成果可能对我们没有用处，也算是对人类社会做出了贡献。在座科学家也可以推荐，哪些地区有哪些先进要素，可以再建一些小的城市研究所？然后我们派人去寻找，看好就扎个根。

朱广平：以前我们所有出差都要写出差报告，这两年放宽松了。任总：你们一定要炮轰。如果你们感受到公司在基础研究的体制、方法上还存在哪些问题，可以提出意见，我们会真心诚意地吸纳，一步步去认真改进，这样才能促进公司发展。就像《人力资源2.0总纲研讨班上对任总的批判意见汇总》一样，贴在心声社区上直接炮轰我，我把错误揽到自己身上“我错了，我改”，才有改革的借口。又不用安抚什么人，改革力度又大，这就是炮轰自己的好处。

长期的话，我还是很看好拼多多的。拼多多刚上市的时候，我就说过一个观点“未来拼多多和阿里巴巴会把京东的市场份额给吃掉”。阿里不断投入物流，购物体验和京东越来越接近，进攻京东的上层；拼多多就极致性价比，打京东的日用百货，进攻京东的下层。综合来看，四季度业绩继续暴雷的可能性会非常大，现在远远不是抄底拼多多的时机，但长线将会有机会。

不过，御家汇和北京茂思总体来说都是绝对依赖于线上渠道，且都是对单一品牌、单一产品过度依赖。北京茂思旗下的阿芙精油定位高端，其专柜主要设立于高端商场，这类渠道是否适合御家汇旗下“御泥坊”等产品，尚难确认，并且这类渠道运营成本较高。因此，两家合并是否能够如期达成预期效果，还有待观察。

因此，我们在去年底就对股市表现做出积极判断，依据就是考虑到了这些因素的综合叠加，并非一蹴而就。估值还有进一步上调空间现在，我们再来看一看这些因素从年初至今的变化：1）企业盈利预期调整势头领先全球。关于基本面的讨论有可能是目前市场上最大的争议所在。许多投资人认为目前企业盈利状况非常不乐观，认为基本面改善几乎无望。我不同意这样的观点。股票市场是基于对未来预期的投资，这也因此赋予了它领先于实体经济变化的属性。我们在对中国上市公司盈利预期调整幅度的分析里发现，经过我们之前提到的去年11-12月间快速大幅盈利预期下调之后，目前盈利预期修正的幅度大为减少。这个趋势值得特别关注，因为它先于全球其他主要股票市场（包括美国、欧洲和日本）出现，并呈现一路领先的态势。我们认为，这和去年11月以来我们一直强调的政府把稳定经济增长作为工作重点重中之重是分不开的。我们也有理由相信，盈利预期修正的趋势会进一步持续，并在不迟于今年下半年恢复增长的势头。

2、百亿补贴持续会造成进一步亏损拼多多的经营亏损，在Q3创下了27.9亿元的历史记录。在此之前，拼多多最大的经营亏损出现在2018年Q4，为26.4亿元。但这笔亏损出现的原因是，双11的活动导致营销费用大幅增加。另外在净亏损额度上，拼多多在Q3达23.4亿元。上个季度，这个数字是10.98亿元。